Vol.54 1.2万亿天量顺差背后的危与机

本期播客主要探讨了中国过去 25 年的贸易顺差现象及其背后原因。嘉宾们分析了 2025 年高达 1.2 万亿美元顺差的构成，指出出口增长主要由 “新三样”（锂电池、太阳能、电动车）及风电装备、工业机器人等高附加值产品驱动，同时以 “以价换量” 为特点。进口方面，虽总量持平，但结构上中间品占比提升，消费品下降，反映出内需不足。 节目还回顾了加入 WTO 后中国贸易顺差的四个阶段，从 “世界工厂” 到 “基建狂魔”，再到中美贸易摩擦下的供应链替代，最终演变为新三样出海和中国企业大规模全球化。讨论中，嘉宾们也关注到贸易顺差背后可能存在的风险，如外资利润占比高、易引发贸易争端等，并对如何调整财政支出结构、刺激内需提出了建议。