影子儲備硬扛匯率。若伊朗委內瑞拉變局，能源折扣消失＋債務違約疊加，人民幣維穩成本恐暴增、金融防線逼近臨界。最近這個世界太熱鬧，這支影片只能排到今天上了。上週就製作好了，但沒想到張又俠被抓了。

本期節目主要分析了中國貿易順差的真實情況及其對人民幣匯率的影響。節目指出，儘管海關數據顯示中國有巨額貿易順差，但實際可用的外匯儲備遠低於此數，約為名義上的 35%。主要原因是虛假貿易數據、賣方信貸以及資本外逃。中國通過賣方信貸向全球南方國家出口大量商品，換回的是長期債權而非外匯，並利用影子儲備機制來維持人民幣匯率穩定。此外，伊朗和委內瑞拉等地緣政治支點的潛在崩潰，將導致中國失去廉價能源供應，進一步增加人民幣匯率的維穩成本，可能迫使中國在切斷資本兌換或大幅貶值之間做出選擇。