「高盛研报解读」20260121：2026中国经济展望，经济失衡仍将延续，劳工抗议连年增长，就业收入持续下滑，房地产远未触底｜外资研报｜高盛｜财经｜房地产｜宏观｜经济｜消费｜出口｜投资｜房价｜失业｜

本期播客主要分析了高盛亚太地区对于 2026 年中国经济的展望报告。报告核心结论认为中国经济在 2026 年仍将面临供需失衡的状态，内需和外需之间、内部供给和需求之间存在失衡。出口将继续成为 GDP 增长的核心驱动力，而房地产市场预计难以触底，政策刺激仍偏向供给侧。 播客中还引用了多张图表，展示了内需外需的差异、对不同国家的出口情况，以及房地产市场的各项指标。数据表明，对美出口下降，但对新兴市场出口增加，房地产新开工和销售均回到较低水平，库存压力仍然存在。此外，就业压力依然较大，工资增速放缓，政策支持相对温和。高盛的分析指出，中国居民储蓄率上升，可能反映出 “养儿防老” 的传统观念正在转变为 “养房老靠自己”。