一口气讲透地方债，从美国市镇债历史，看中国地方债问题根源

本期播客中，脑总以权力、责任、利益的结构为框架，探讨了中国地方债的问题，指出中国的地方债实质上是党债，信用一体化导致道德风险失控。他通过美国市镇债的历史，分析了其塑造地方自治的四个机制：选举和融资绑定、议会实质权利、市场调节以及专项资金的透明性，强调了地方精英和政府利益融合的重要性。对比之下，中国的地方债存在权责利不清的问题，债权人无权，纳税人也无权，责任错配，单一主体集中发债，利益错配严重。脑总还分析了全球化对美国市镇债体系的摧毁，以及中国不采用美国模式的原因，最后点明中国地方债的权责利一团浆糊并非偶然，而是权力对财富隐蔽掠夺的工具。