中国财政正在，逼近极限！

本播客分析了中国经济当前面临的结构性失衡，即社会大储蓄与政府大发债并存的现象。指出这种分化并非周期性波动，而是制度性失衡的表现，源于需求端塌陷、信心机制受损和资源配置扭曲。通过对比社融结构与货币结构，揭示了经济增长依赖政府举债而非市场主体扩张，以及资金活化度衰退的问题。强调资产负债表的 K 型失衡是核心症结，导致资金循环断裂和资金空转。最后，提出了激活 K 型上端财富、重构财政支出目标、为民间资本创造新空间等政策建议，旨在打破增量不增收的恶性循环，引导经济重回稳健增长的内生轨道。