日本加息，拉爆中国 | 2026年的第一个灰犀牛

该播客分析了日本央行在 2025 年 12 月将政策利率上调至 0.75% 的举措，指出这是结束数十年超宽松货币政策的标志。内容涵盖了日本通货膨胀的复苏迹象、工资增长对消费的推动作用，以及与国际利率的比较，解释了加息的合理性。此外，还讨论了日元贬值、债务负担等因素对日本央行决策的影响，以及加息对全球资本流动、利率结构可能产生的深远影响，特别是对美国债券市场和新兴市场的影响。最后，分析了日本加息对中国经济的潜在冲击，包括金融市场、汇率与贸易、政策空间等维度，并提出了应对外部冲击的政策建议和未来情景推演框架，强调中国需要加快结构性改革，以增强经济韧性。