「高盛研报解读」20251203：外资与内资机构对中国经济观点的共识与分歧，出口、消费、房地产、再通胀、反内卷、政策、汇率、股市，高盛路演总结｜外资研报｜经济｜宏观｜财经｜

本期老厉害的频道分享了一篇高盛宏观研报的核心要点，该报告总结了高盛在内地（深圳、北京）和海外（欧洲、新加坡）路演后，与内资和外资基金公司交流的关于中国经济的共识与分歧。内容涵盖对高盛上调明年经济增速预期的质疑、对 “十五五” 规划重点领域的关注、以及对 “反内卷” 能否推动再通胀的讨论。报告还探讨了房地产和固定资产投资面临的下行压力，以及出口、内需（房地产和消费）、通胀、政策、AI 和地缘政治冲突等方面的分歧。其中，内资机构对外需的展望更为乐观，而对外资机构对出口的可持续性表示担忧，普遍认为短期内不会有政策刺激，并关注 AI 对劳动力市场的影响。最后，报告总结说明年中国股票市场被看好，人民币兑美元预计走强。