指数基金简史：从数学理论到万亿美元的革命|华夏基金X半拿铁

指数基金投资的核心逻辑在于通过低成本工具分享市场长期增长，而非试图通过主动选股战胜市场。金融史上的多次学术探索，如巴舍利耶的随机漫步理论、马克维茨的投资组合理论及尤金·法玛的有效市场假说，共同构成了指数化投资的理论基石。约翰·伯格于 1976 年创立先锋 500 指数基金，通过降低管理费率和被动跟踪标普 500 指数，彻底改变了基金行业格局。数据表明，长期持有低成本指数基金往往比主动管理更能获得稳健回报。随着市场成熟，被动权益类指数基金的规模在全球范围内持续扩张，中国市场也呈现出被动投资规模超越主动权益类基金的趋势，反映了投资者对低成本、长期持有策略的日益认可。