29 理解“万物上涨”：国际金融的视角

本期节目大鹏和麦克讨论了全球 “万物上涨” 的现象，以及这种现象背后可能的原因，特别是离岸美元及其信用派生机制的影响。他们分析了美联储加息周期中，全球 M2 和资产价格依然上涨的现象，并探讨了离岸美元体系如何运作、其规模以及它与全球经济的关联。通过实际案例，如哈萨克斯坦的项目融资和印尼的美元债发行，解释了美元币值变化对全球经济的影响。他们还深入探讨了外汇调期交易（FX swap）及其在离岸美元派生中的作用，以及这种不受监管的金融衍生品可能带来的风险，包括期限错配和融资挤压。最后，他们强调了关注美元指数和利率走势的重要性，以及国际清算银行（BIS）、国际货币基金组织（IMF）和欧洲央行（ECB）等机构的研究报告。