欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫“牛市起点”，震荡上行，来自风往北飞。

大盘在十月二十八号顺利突破4000点。不过没有加速上行，还是出现了回调。一方面是大盘10年后首次站上4000，习惯性的疲软。一方面是市场对外部环境有所担心，不过实际环境结果比市场预想的好很多。虽然大盘继续刷出短期历史新高，但是10月相比前几个月其实赚钱是相对难的。目前又进入很多人跑不赢指数的阶段。

目前像科技这样的小登板块和像白酒煤炭这种的老登板块都还在震荡。最近三季报密集公布，大致的印象是老登多数比预期差，小登增长总体符合预期。但是前期小登板块涨幅过高，如果没有超预期的小登有短期获利回吐需求。而老登基本面还在探底，也让股价继续低迷。

老登板块里保险、券商基本面是比较能打的，尤其是保险股，国寿三季度单季度利润破千亿，不仅实现超平，应该也是内险股历史上利润最强三季报。新华同样靠着投资成绩，高速增长。太平在半年报中投资拉胯后，换了投资负责人，三季度投资思路按照二季度反方向打，成功实现逆袭，利润也超百亿。中国平安新业务价值超4成，单季度利润也重回历史巅峰。

消费板块虽然基本面还在探底中，不过可能距离底部区域不远了。一方面从基本面看美国重启降息通道，给我们出牌留出空间。一方面部分消费股业绩不及预期已经被市场接受，比如五粮液季报拉胯，但是第二天低开收红。随着时间的流逝，消费板块不管是基本面还是股价，我认为距离底部越来越近。如果不追求和小登比赚的多，而是和自身比较仅赚钱的角度，我觉得现在可以定投消费了。

最重要的莫过于地缘博弈方面，东盟和韩国峰会，中美两国元首会晤，优势在我们。从目前的消息看，两国之间关税战暂停一年，明年深圳APEC峰会看中美双方实力再谈。特朗普四月至今打了个寂寞，几乎又回到了关税战之前。未来1年的时间，是中国的半导体领域能突破西方的卡脖子，还是美国稀土领域能突破？

美国此次再次显露疲态，没有什么新招可使。美国掀桌子的能力在西太平洋也在削弱，中国在10月25日庆祝光伏八十周年才结束，第二天美国两架飞机就接连坠海，可谓是东升西落。如果中国可以顺利在半导体产业链获得重大突破，那将会在后续的谈判中获得重大的优势。

曾经，凡是和美国搞好关系的，都富起来了。这句话在当时无比正确，美国在过去几十年，曾是地球的唯一霸主。但是随着地球形成双龙头格局。美国衰退的过程中不仅无法给小弟赋能，还要吸血小弟续命。而反观中国，为这个动荡不安的世界注入了稳定性，东盟如今的欣欣向荣就是很好的例子，我认为在不久的将来，会有更多国家或者经济体会认清局势，顺势而为，搭上中国的顺风车，改变自身在全球中的定位。

3033.“牛市起点”，震荡上行

雪球·财经有深度