中国创新药简史咱们继续，这一期我先不聊具体的某一个公司。过去这两周创新药领域有很多“大新闻”。

其一是，刚刚闭幕的ESMO（欧洲肿瘤内科学会年会），我会梳理梳理中国创新药的表现怎么样。

其二是，还有过去两周公布的几个BD，比如刚刚宣布的信达和武田总金额114亿美金的惊天大BD；翰森制药和罗氏的BD；还有稍早一点，诺诚健华和Zenas的BD。聊这些BD新闻不是最重要的，而是无论是大家觉得诺诚健华的交易额不及预期，还是说信达这个惊天BD之后，市场不买账。我会稍微分析一下背后的原因，以及更想回答一个问题——中国创新药出海到底可不可持续。

内容时间轴：

1:52 今年的ESMO，中国创新药的表现如何？

4:42 为什么今年的ESMO，市场不够兴奋？

9:59 诺诚健华与Zenas的BD，符不符合预期？

13:35 翰森制药与罗氏的BD，双方有什么期待

16:09 信达与武田的114亿美元的“惊天”BD，为啥市场不买单？

22:46 中国创新药出海到底可不可持续？

名词解释：

BD：在创新药领域，BD 是英文 Business Development 的缩写，中文通常译为商务拓展或业务拓展。它指的是药企通过一系列战略性的商业活动，如授权合作、资源整合、战略联盟等，来实现产品价值最大化、加速研发进程、拓展市场并分担风险的过程。这期播客中提到的BD，多为中国创新药出海的主要方式，中国创新药企通过License-out（对外授权）的方式将自有创新药或技术在特定区域的权益授予其他公司，以获得资金并加速全球化。

提到的播客：

中国创新药简史专题

《两万字拆解百济神州｜中国创新药简史E.133》

《恒瑞医药，越过山丘｜中国创新药简史E.136》

《康方生物如何成为“当红炸子鸡”｜中国创新药简史 E.142》

《信达生物，借力打力｜中国创新药简史 E.144》

《贝达药业，困境中的典型｜中国创新药简史 E.146》

《从120亿美元的创新药BD，聊聊跨国药企为何来中国买买买？E.148》

《传奇生物，真正的DeepSeek时刻｜中国创新药简史 E.150》

《再鼎医药，做轻松的事能成功吗？｜中国创新药简史E.153》

《创新药出海驱动行情爆发，背后的动力、推力和拉力有哪些？ft.谭冬寒E.154》

《晶泰科技，AI制药走到哪一步了？｜中国创新药简史E.156》

《百利天恒，千亿ADC大王有何先见之明｜中国创新药简史E.158》

《荣昌生物，站在双靶点和ADC的风口上｜中国创新药简史E.162》

《药明康德，靠什么穿越周期？｜中国创新药简史E.167》

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从ESMO和诺诚健华、信达、翰森的BD，聊聊中国创新药出海是否可持续 E.169

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