化债不是还债，只能用更大的债务解决债务问题【汤山老王】

汤山老王在播客中分析了当前流行的 “股市化债论”，指出其将经济增长与资产价格上涨混淆的错误。他强调经济增长的普惠性与资产价格上涨的分配本质不同，并以日本股市为例，说明股市走牛并不一定能解决债务问题，反而可能加剧政府债务。他解释了债务不灭只会转移的原理，并通过分析美国疫情期间的经济现象，阐述了维持经济运转需要不断新增债务。他还讨论了解决债务问题的四种方式：延长、转移、认亏和稀释，并结合中国经济的实际情况，指出当前中国面临的债务困境以及化债的挑战，强调了在通缩时期化债的复杂性，以及过去依赖外贸和房地产的经济发展模式的转变。最后，他点明了当前社会面临的债务问题，是过去过度举债的后果，并对未来经济发展趋势表示担忧。