Ep.120「How to Defi」代币经济学2.0：从激励驱动到价值累积

在本期 Cryptoria 节目中，Vivienne 和 Zhiyang 深入探讨了 DeFi 领域代币经济学的根本性转变，从 1.0 激励驱动模式到 2.0 价值累积模式的演进。他们以 dYdX 和 Hyperliquid 为例，分析了各自的兴衰成败，强调了技术创新和 Tokenomics 设计的重要性。Hyperliquid 通过高比例交易费用回购代币，实现了价值的直接传导和代币价格的提升，而 dYdX 因技术架构迁移和用户摩擦等问题导致市场份额下降。此外，他们还讨论了价值捕获、价值分配以及主动和被动价值分流等概念，并分析了 DeFi 生态中费用分成、回购和真实收益等主流模式，强调了项目方回馈用户的重要性，以及在代币经济设计中抓住市场情绪的关键性。