EP460.消費性 DRAM 需求支撐，HBM 競爭加劇，26 上半年營運展望音檔

本期財報狗 Podcast 由主持人林威宇與站長小鄭共同分析 DRAM 產業，特別是 HBM 的市場現況。他們比較了三星、SK 海力士和美光等公司的 DRAM 業務表現，發現 SK 海力士和美光受益於消費性市場的關稅提前拉貨，營收成長強勁，而三星的 DRAM 營收增長較緩慢，可能是因為 HBM 報價下滑所致。深入探討了三星在 HBM 市場面臨的挑戰，包括未能通過 NVIDIA 認證和美國禁令限制對中國的銷售，導致其可能採取削價競爭策略。展望未來，他們認為 2026 年 HBM 市場可能面臨供過於求的風險，並分析了三星在 HBM4 製程上的改進，以及這些改變可能對 NVIDIA 供應鏈帶來的影響。最後，他們也預告了後續報告將探討 DRAM 供應鏈，包括製造原廠、模組廠和封測族群。