价值投资不是教科书，逆风阶段才是试金石

本期面基节目由老钱主持，嘉宾是中泰资管的基金经理田瑀。他们主要探讨了价值投资在 A 股市场的实践，包括价值投资的框架、选股策略、护城河的理解以及如何应对市场周期。田瑀分享了他对企业护城河、行业竞争格局、企业管理层以及宏观经济的看法，并以快递、白酒、航空、化工等行业为例，详细阐述了他的投资逻辑和估值方法，强调了深入研究公司基本面和长期价值的重要性，同时也坦诚地面对了价值投资在实践中遇到的困难和挑战。