85.一口气聊透保险公司投资（上）：看懂保险财报

本期播客是李铁 ironlee 新系列的第一期，旨在通过财务数据验证市场对各行业的观点，区别于宏观经济探讨，更注重可验证性。本期主题聚焦于保险行业，李铁认为它是上市公司行业分析中最难的，其财务报表也最难理解。他澄清了分析难点不在于保险合同条款的复杂性，而在于理解保险会计准则。他用一个保险产品实例讲解了保险公司的财务和盈利原理，强调关注流入和流出的资金，并详细解释了保险公司的 “三差”——死差、费差和利差，其中利差是保险公司最核心的风险。他还介绍了保险公司财务报表的核心科目，包括保险合同负债、利润表中的保险服务收入、费用以及投资收益等，并着重分析了保险合同金融变动额，解释了 OCI 选择权。最后，他简要提及了财险公司和寿险公司在财务处理上的区别。