【拆息急跌之謎】 港美套息機制失靈 聯繫匯率仲有幾多存在價值？

這集財經拆局的 podcast 討論了兩個主要議題：首先，新世界集團的銀團貸款續期似乎遇到困難，金管局對不願貸款的銀行施加壓力，引發了對政治干預的質疑。其次，香港銀行同業拆息近期的異常下跌，在短短兩三週內急跌 3.25 釐，創歷史新低。這與港美息差擴大及聯繫匯率機制下的套息活動應有的反應不符，可能反映聯繫匯率機制出現問題，或香港經濟週期已不再與美國同步。拆息下跌對樓市按揭貸款者有利，但對高息定存投資者不利。資金大量流入香港雖推高港元匯價，但港股升幅不明顯，可能顯示港元聯繫匯率套息活動存在問題。此外，香港對美元的需求可能正在減弱，利率水平更接近內地，人民幣在香港的使用日益廣泛，這些都可能對港元聯繫匯率的未來需求產生影響。