道歉：昨天的节目被打脸了，特别狠的那种；播下龙种、收获跳蚤：川普的关税战“他先眨了眼”｜何立峰｜贝森特｜芬太尼｜

本期节目探讨了散人对中美贸易战的最新进展及其影响的分析，重点反思了自己此前对关税预测的失误，并坦诚承认被打脸。散人分析了预测失误的两个主要原因：一是低估了川普的不确定性，二是未能详细计算关税对中国经济的影响。他指出，虽然预测错误，但之前对中美结构性竞争的分析仍然有效，并强调不应删除错误以避免重蹈覆辙。更重要的是，散人认为川普发起的关税战并未完全达到其战略目标，虽然美国在芬太尼管控和小额包裹税收方面有所斩获，并可能通过承诺增加美国农产品进口来巩固共和党的基本盘，但中国可能通过非关税壁垒和隐形补贴来规避这些承诺。散人估计美国降低关税的目的是让中国企业在低端产品供应上处于一种 “吃不饱饿不死” 的状态，但这种策略的效果有待观察，且长期来看，中国仍可能通过拖延和不执行承诺来应对，最终使得关税战的效果大打折扣。