看财报的境界：魔鬼在细节，功夫在诗外

面基

本期节目探讨了如何通过财务报表分析来了解企业的真实状况，江岳采访了张新民老师，重点讨论了财报分析的 “室外功夫” 和常用工具。张新民老师强调，理解财报数据需要结合企业所处的宏观环境和行业情况，不能只看表面数字，并指出美国传统的比率分析方法在中国企业财报分析中存在滥用和误导。更重要的是，要关注企业治理结构的变化，以及大股东的意图，因为这些因素会直接影响企业的战略选择和发展方向。例如，通过分析辅仁药业的案例，揭示了公司治理问题和财务造假如何导致企业退市。此外，张老师还分享了他自创的 “战略视角财报分析框架”，强调结构性分析和系统性分析的重要性，并以格力电器和美的集团为例，阐述了不同战略选择对企业发展的影响。本期节目对投资者具有重要的参考价值，提醒大家在投资决策中要综合考虑财报数据和企业治理等因素，避免盲目跟风。

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Outlines

Q & A

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How to Get Rich: Every EpisodeNaval