20 Apr 2025

#135. DeepSeek 股权架构分析 - 揭秘AI独角兽的资本迷宫

牛油果烤面包

本期节目深入探讨了备受瞩目的 AI 独角兽公司 DeepSeek 及其独特的股权架构。节目访谈了美国公司法专家刘律师，揭秘了 DeepSeek 创始人梁文丰十年创业历程，从最初的雅克比公司到最终的 DeepSeek，以及其背后复杂的三层防火墙、双层嵌套股权结构。更重要的是，刘律师分析了这种架构如何让梁文丰以极低的持股比例（1%）掌握公司超过 84% 的控制权，并解释了这种设计在保障创始人控制权的同时，也限制了外部融资和员工期权激励的可能性。例如，节目详细解释了 DeepSeek 股权架构中每一层的设计巧妙之处，以及如何通过层层嵌套的结构最大化创始人的控制权。然而，这种架构也存在潜在风险，例如，如果创始人一言堂，公司可能面临 “人格混同” 的法律风险，导致公司责任归于创始人个人。总而言之，DeepSeek 的股权架构案例，为我们展现了创业公司在发展过程中对股权结构的精细化设计和风险规避，也反映了 AI 领域创业公司在发展模式和资本运作上的多样性。

Takeaways

Outlines

Q & A

Preview

How to Get Rich: Every EpisodeNaval