本期节目呢是A股史记的第二期，君君老师给大家分享了那一轮熊市的起因和演变过程，以及对当下的借鉴意义。

2007年到2008年A股熊市的主要原因是什么？

1、美国次贷危机的爆发及其蔓延为全球金融危机。2007年10月份美国次贷危机开始显现，这被认为是A股开始回调的原因之一。随著危机的扩散，特别是雷曼兄弟在2008年9月的破产，全球金融市场受到巨大冲击，A股也难以倖免.

2、市场对资产重估理论的过度乐观及随后的破灭。在牛市期间，市场普遍接受并依赖资产重估理论来解释股价的持续上涨。然而，随著内外部环境的变化，这一理论难以持续支撑高估值，市场预期逆转.

3、大量限售股上市。在美国次贷危机爆发前后，A股市场也面临大量限售股解禁上市，增加了市场的供应，对股价形成下行压力.

4、投资者不相信周期，民族情绪助长了市场的非理性繁荣。当时社会普遍认为中国经济可以脱离全球经济周期独立发展，这种观点忽略了全球经济下行带来的风险. 全民炒股的狂热也助长了市场的非理性.

5、外资撤离。随著A股股价的下跌以及全球金融市场的动荡，外国投资者开始大量撤离中国股市，进一步加剧了市场的下行压力.

总而言之，2007年至2008年A股的暴跌是内外部多重因素交织的结果，包括全球金融危机的冲击、国内宏观调控的失误、市场自身估值过高以及投资者情绪的转变等多方面的原因.

本期节目要点：

03:00 2007-2008年熊市演变的大致历程

06:20 2007年10月熊市爆发的原因

14:20 中国股市2007年非理性繁荣的原因是什么

19:00 为什么当时人们认识不到牛市的到来

24:20 中国股市的发展与资产重估理论

28:20 全球经济周期与中国经济调控

34:20 全球流动性危机的影响与应对

40:10 美股下跌与流动性危机的影响

45:20 金融危机的应对与影响

50:20 当下的美债风险与08年金融危机的异同

55:00 中国在全球化脱钩中的角色与付出

本节目不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

节目主理人：君君

节目制作人：小安

剪辑：王果然

背景音乐：boring old banking、truth is like poetry

【投知君君】是一档用金融视角解读世界底层逻辑的播客。我们相信，金融不仅是一堆数字和图表，它是全球经济脉搏的真实写照，是背后权力、欲望和趋势的投影。欢迎大家关注我们，也欢迎听众朋友搜索添加我的微信：touzhijunjun，聊聊你的看法。

A股史记2：回不去的6000点

投知君君