石矛，常垒资本创始管理合伙人，曾任中路资本合伙人，2019年成立常垒资本。常垒资本专注于新科技领域投资，聚焦于软件驱动的科技创新，包括创新信息技术、云计算、产业互联网、TMT、企业服务等方向，目前累计资产管理规模约3亿元，已投资威努特、上海恒业、捷配科技等近十家企业。

【核心内容】

1:00 常垒资本的开始，从上市公司的投资开始，到现在

9:00 工业数字化的投资，从工业数字化一条线，走到装备以及更多的范围

9:45 2021年的投资的疯狂时代

11:00 机器人的投资逻辑，具身智能进工厂还是没有成立

13:00 MES企业的逻辑，为什么没有一家MES企业上市？工业自动化硬件的投资逻辑？苏州科创板的第一波红利，大量的苏州这样公司上市就到了天花板

15:00 核心零部件的逻辑是不是不一样？零部件已经过了最合适资本化的时间了

20:00 中国的创投是一个“命题作文”

22:00 性价比，具身智能先进消费，工厂后边再说

24:17 英伟达的投资逻辑，AI的投资逻辑，DeepSeek出来以后？最大机会都是被美元基金抓住了。创业VC就要“啃别人看不上的骨头”

27:30 二流选手能赚到钱的，就是好的赛道

28:00 大家都是投AI，但是AI的颗粒度很不一样

30:00 创业VC的逻辑，避其锋芒，提前扎进去。现在的核心逻辑就还是要“直面终端客户”

33:00 模型就是应用，应用就是模型，现在十几个人的小团队可以做的很好了。套壳还是很赚钱的。

35:00 典型的AI应用

39:07 未来AI应用的趋势

41:03 个人成长，幸运，创业板创富，红利。从“押注”云计算开始。在没有IPO出手的时候，感谢合适的机会，经历了股权投资的完整周期。亲自赚了一两个亿。

43:30 创业以后疫情来了，世界也不一样了。“到2020年发现，都那么回事”。中国的股权投资持牌机构还有一万家，但是其实已经失去了50%。

45:32 每个人都不知道明天的机会在哪里，但是只要动起来。流水不争先，争的是滔滔不绝

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vol.25 常垒资本创始人，从工业数字化开始到VC自己的拷问

不如进厂