大家好，这里是道说，欢迎收听今天的节目。

最近挺神奇的，我脑子里想什么问题，视频号就像神助一样会立刻给我推送相关的问题。

昨天我还在想特斯拉股票的问题，结果今天早上就看到一则视频号分享段永平早期关于特斯拉的一段评价。

他说：买特斯拉是他犯过最帅的一个错误。

看完这则视频，我赶紧到网上搜到了雪球中对他早年总结关于特斯拉的一系列观点分享。

他的大意是：

他早年觉得特斯拉是个很不错的公司，于是买了它的股票。

但后来在与特斯拉客服和公司的多次交往中以及对马斯克的反复观察，他渐渐觉得这个公司的企业文化有很严重的问题，这些问题随着时间的流逝早晚可能要它的命。

此外，他对马斯克个人的特质以及这种特质可能对特斯拉的严重影响也发表了一些现在看来一针见血的看法。

当然，段永平也说了，这不代表特斯拉不好，他也认为特斯拉很可能是游戏规则的改变者，但是作为投资来说，他不想再持有这样的股票，也不再对这家公司感兴趣，于是他果断清仓了特斯拉的股票。

他承认买特斯拉的股票是犯了错。

但这个错误很“帅”，是因为在他清仓卖的时候，特斯拉的股票还给他带来了不错的收益。

然而在他清仓完特斯拉以后，特斯拉的股票还继续上涨了。照绝大多数人的看法，卖了一个未来还涨的股票，这是什么操作？

但是，若干年后的今天，特斯拉的状况似乎一步步正在应验段永平当年的预测。

看完段永平的这些言论，联想到管理层的问题，我想到了巴菲特曾经说过的观点（大意是）：

他选公司时，当然会选一个有着很好管理层的公司，但是他更喜欢那种有着很好护城河，是个笨蛋都能经营得好的公司。

这段话按我的理解是：

一个能长期续存的公司，在发展过程中不可避免地在某一时或者某一世遇到一个昏庸的管理层甚至一个扯蛋的败家子。但如果这个公司本身有很好的护城河，这类管理层和败家子在有限的时间内对公司造成的伤害也都是有限的或者说这种风险相当可控。

以前我在读这段话时，很不理解，世界上有这样的公司么？

老先生投资的什么可口可乐、美国运通...，那些美国公司我根本就不了解也不能理解。

但是最近，看到了马斯克和特斯拉，我又想了想另外一些公司，似乎我对这段话稍微有点理解了，好像这样的公司确实是存在的，好像我们国家就有这样的公司：

茅台就是其中之一。

袁仁国和高卫东都曾做过茅台的董事长，后来都因为各种原因被双规了。高卫东的经历中甚至都看不出在白酒行业甚至商业领域有过什么历练。

然而就是这样的一些人经营茅台似乎都对茅台的负面影响都极其有限。

作为管理层，似乎只要不改茅台的配方，不改茅台的生态，保证茅台的质量，似乎即便干了其它什么事都不大会影响茅台的营商和价值。

或许这就是老先生说的，有着很好的护城河，放个笨蛋都能经营的公司吧？

以上就是本期节目的所有内容，感谢大家的收听，这里是道说，我们下期再见。

段永平早期关于特斯拉的看法

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