从零投资系列回归！本期我们从债券的基本定义聊到国债的发行与影响，随后重点说说举世瞩目的美国国债问题，他对世界会有哪些影响、巨大的债务风险会不会兑现、特朗普政府与美联储正在做哪些努力延缓美国国债问题。最后，我们也会聊聊地方债化债与大家担心的通胀问题。

可能很多朋友觉得，国债和自己过于遥远，其实不然。国债收益率与大家日常接触到的存款利率、借贷利率、车贷甚至房贷等都息息相关。本期从最简单易懂的“借条”概念说起，试图由浅入深，一期让听友了解国债及其深远影响，也对当下乃至未来发生的种种事件有更深的理解。

📅「往期回顾」

69. 从零投资之石油美元篇：从金本位到石油锚

45. 从零投资之股票篇：股票从何而来

🎙️「聊天的人」

散人、太子

🎬 「时间轴」

01:19 债券和借条有何差别，“国债”称呼的误导性

08:56 写定的票面价值与实际的价格波动，市场无形的手还是另有原因？

17:00 市场的思想钢印：国债实际收益率之锚

22:35 安全资产：可能比床底的现金还要安全

27:59 达里奥的债务周期论，约80年一轮，而上一轮在1944..

32:55 恐怖的美债规模，10个英伟达市值

37:29 美元不行了，那替代品呢

44:23 接、化、发！美联储的走钢丝调整和马斯克的大刀阔斧减员，哪个是美债救星

50:07 内债不是债，美债是不是债？

52:18 化解地方债，通胀不会来，或者说已经来了

📈「参考」

政策解读：事关货币政策、暂停国债买入等

｜暂停国债买入是为避免市场波动

国债代表国家信用，如果持有到期，一定能收到本金和约定的票面利息，没有信用风险，所以国债通常也被认为是一种安全资产。但是由于长期国债票面利率是固定的，市场预期利率的变动会造成二级市场交易价格的波动，有时波动还会比较大，所以投资国债并非没有风险。人民银行尊重市场，尊重每一个自担风险、自主决策市场参与者的选择，也高度重视国债收益率变化所反映的市场信息。考虑到中国债券市场发展的时间还比较短，上世纪90年代以后，没有经历过大的波折，不是所有的投资者、管理者，尤其是社会公众，都熟悉政府债券高投资回报背后隐藏的市场价格风险。因此，人民银行加强了宏观审慎管理，多次提示风险，强化市场监管，并且在一级市场发行较少的时间段，暂停在二级市场买入操作，转而使用其他工具投放流动性，这样能够避免影响投资者的配置需要，加剧供需矛盾和市场波动，目的就是希望市场能够行稳致远。

美债倒计时钟

🪧「广而告之」

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🎮「制作」

监制 & 剪辑：太子

99. 从零投资之国债篇：谁说内债不是债？从利率齿轮到美债危机

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