昨天社群伙伴问的一个问题，比较有代表性，也比较经典，分享给大家：

Q: 目前比特币已经在10万美金附近横盘很久了，流通市值已经远超过了黄金。以太坊上的资产规模也就几百亿美金，市值上已经快赶上工商银行了，工行管理的资产规模都超过40万亿rmb（超过5万亿美金）。

最近山寨跌的稀里哗啦，我也很能理解，对标现实资产，币圈的资产被严重高估了。我从21年进圈，在您的指导下手里拿主要都是BTC和ETH，拿的成本也都不高，之前也随他涨跌，心情也没啥波动。

但是近期每每思考这些资产的未来，特别是随着BTC价值储备资产的预期一步步落地，感觉信心越来越不足了，希望您能帮我解解惑，谢谢。

A: 首先还是先把数据核对一下，再说

- 大饼市值：1.95万亿（ok）

- 黄金当前市值：20万亿（m平方）

- 以太市值：3300亿（$2730单价）

- 工行市值：3420亿（24800亿rmb 换算）

- 工商银行2023年的存款：4.6万亿美元

从以上数据，因此说大饼在市值已经达到黄金市值这个数据是错误的，目前只有1/10，以太的市值和工商银行相当，这个数据是对的，资产规模也是差不多对的；

梳理以上数据后，我们再来看这个问题：

大饼我认为总体来说，先不说太远，我们先说这一周期，这一周期，我认为两个大的预期还在：

第一个预期是美联储的货币宽松预期，这个预期目前还在，只是2025年有些推迟；

第二个预期是作为国家储备货币的预期，这个预期能实现有多大可能性不清楚，但是从目前美国的各大州的行为来看，这个可能性还是蛮大；所以这一轮这两个预期，尤其是第一个预期，还在；

这是从这一轮周期上看，但是如果从中短期来看，目前这一波反弹，我不确定是不是能破新高，因为当下降息预期又推后了，所以从中短预期上来说，大饼大概率可能还需要继续宽幅震荡；

也许上半年可能都行情一般，较难走出较大趋势行情，甚至会继续寻底；这是我的个人预判，目前我的大饼是没有动的。

再看以太

用以太和工商银行来做对比，这个对比还是蛮有意思的，我查询了下数据，的确市值当前是相当的，所以，如果我们单从创造营收的角度来看，那的确是和工商银行是没法比的；

但是，这里有一个很核心的东西是，未来增长的可能性，即这个增长预期还有没有；以太的预期还有吗？更大增长还有吗？其实这个问题，在这一轮就比较尴尬了；

若从区块链的发展上看，我认为还有很多的可能性，但是从当下以太的总体基本面数据看，以太坊的确来到了一个较为尴尬的境地：

我目前看公链，除了创始团队这些除外，就两个，一个是去中心化程度，一个是未来的可增长性（生态增长）；

去中心化程度不用说了，这也是以太最大的护城河了，其次，就是未来的可增长性，当前看，其实是存在较大的不确定性的；

因为这是公链，所以，如果任何一个赛道的爆发，任何一个创新技术的出现，其实可能都会带动公链的爆发，但是目前现状来看这是一个不确定性；这一轮其实是依靠的base发力，而base的发力主要依靠于virtual和farcaster；

如果接下来，这些以太生态上的主力军还能继续发力，且有更多的新的玩法出现，那么以太还有更大可能，否则其实还是不容乐观；

我个人做法：近期抄底的波段苍近期反弹中会出，长线苍，这一轮以太，我会降低我的个人预期，后面找合适的位置逐步出。

以太坊 VS. 工商银行

温格区块链｜比特币Web3从0到1