最近整理文字音频更新了 23年6月之前的 space 讨论内容，方便查缺补漏。

部分讨论内容具有时效性，每期论时间见日期标注，感谢听友们关注 🙏

【活动信息】

分享主题：以ETH上海升级为例，聊聊如何看待事件驱动型投资？

时间：20:00（UTC+8）2023年4月14日

嘉宾：

Odyssey推特@OdysseysEth

Zhen Dong 推特@zhendong2020

Peicai Li 推特@pcfli

Shawn 推特 @_ShawnYang

【特别说明】

在讨论中提到的任何项目，均不构成投资建议，加密市场是一个风险很大的市场，请大家谨慎对待。

【音频时间戳】

04:08 介绍ETH上海升级是什么

07:20 如何看待事件驱动型投资

12:32 对于事件驱动型投资的研究及探讨

18:20 事件驱动型投资可行和不可行的部分有哪些

23:51 如何在不做详细分析的情况下规避风险

36:39 投资中的工程学研究重要的原因是什么

47:13 什么样的事件对于以太坊来说是致命的事件

57:26 在关注商业模式的同时是否还需要关注相关数据

01:00:34 自由讨论

【要点精选】

上海升级

Shawn 推特 @_ShawnYang

现在上海升级之后可直接把之前质押在里面的ETH 给提出来，但不是一次性提取，每天会有数量限制。

现在值得讨论的是：

上海升级之后这些质押协议未来会迎来怎样的发展？

再质押协议会对以太坊质押的整个生态格局有怎样的变化？

最重要的是以太坊提取功能开启之后，底层和操作码的升级改进会对整个生态及 gas 费有哪些影响？

Odyssey 推特 @OdysseysEth

这次上海升级虽然还是有可能会得到一点点利润，但不确定性也挺高，就算雇再多的博士团队都有可能遇上反身性。

巴菲特曾说现金流折现是一种思考方式，而不是计算到小数点以后的这种方式。巴菲特提倡避免精确的错误，在投资中更多是寻找一种粗略的证券。

事件驱动型投资

Odyssey 推特 @OdysseysEth

对于能够形成共识的这种事件驱动，除非判断的比市场不确定性的判断还要准确的多，才会有投资机会。

如果假设真正的会有抛售，那说明在上海升级EIP 提案通过时，就已经隐含了这一系列抛售，所以这么长时间过去了并没有产生所谓的抛压在上海升级后。

事件驱动型这方面不仅不要去做，更应该理要解为什么不该去做，从而才有可能做到更长期的持有。

事件驱动型投资除了上海升级也包括一些并购，一部分投资者的确可以占到优势，他们确实可以比其他投资者判断的更加准确，所以对于上海升级这种确定的投资，它不需要通过计算抛压以此来盈利。

事件驱动不太可行的部分是这种资产并不知道什么样的价格合适，也不知道它的价格是否已经反映出了这个事件，所以永远无法做出精确的计算，哪怕在其他方面计算再精确。

比较可行的部分像一些偏套利型的投资，这时候计算就很有效，但是也会受到市场情绪的影响。

事件驱动型投资的投资策略比较关注像并购、公司重组、管理层变动、股票回购破产等，这些事件事先已经公布但还没有发生，所以可以在这个事件之前更多的去做一些判断或者计算，当然这个事情也有可能正在发生。

Zhen Dong 推特 @zhendong2020

光看到事件驱动这个事情，并分析抛压，在做决策，仅仅通过这个层次做投资决策显然不够，因为对于背后的反身性预期的提前反应、抢跑的判断是不够的。

如果是小白或者对整个行业的认知和经验不足时，当看到媒体上报道出上海升级之后抛压百分比预测的一些文章时，就做出投资决策则会存在很大的问题。

事件驱动型投资不应该去做的前提不仅仅是认为这种类型的策略没有利润，而是应该把一些技术细节都考虑清楚，最后在得出结论这个事情的赔率是否还不错、是否能看到明显的机会。

套利类型的策略对这种事件的计算或者量化分析要有个大的框架才能看到相对比较好的胜率和赔率，以便于做出一些相对比较准确和理智的分析或者投资决策。

Q、如何在不做详细分析的情况下规避风险？

上海升级对太坊网络的影响，对以太坊本身的优势没有影响，一旦出了这样的事肯定可以有很多种方式可以解决，但它一定会引起很大的风波，唯一的风险是出现竞争对手。如果质押的比例变低，去中性化程度则会变低，这的确会带来很大的问题。但是如果质押的比率变低，却让质押的收益率提高了，那这个问题也会迎刃而解。

计算是为了规避市场哪一天突然出现很意外的情况，如果提前计算事先便可以大概知道整个结构，不至于等到市场出现某种恐慌时随波逐流就过去，结合最新的信息更能清楚的知道下一次机会。

大猩猩投资法早期里面的思路是任何一家公司都是有风险的，持仓最头部的那些公司能对冲且消灭掉某种形式的风险。

规避风险的第一种方式是尽可能的去买入一些偏晚期不需要去担心这种风险的公司。

第二个方式分为两种，一种是通过期权的方式，事先卖出事后再买回来；

另一种是买入竞争对手的方式，行业本身没问题但是某个资产卖不出去，捕获的价值便会转移到其他的某些资产上。

Q、投资中的工程学研究重要的原因是什么？

通过这些数据和事件去理解跟看待，有助于全方位的去理解公司性质。

如果理解了这家公司的性质，当全行业每家公司都巨亏以后，就会成为盈托证券、成为最强的一家公司，变成它的竞争对手会减少，它以后能够获利的机会跟能力也会变多。

不太倾向于每天看着新闻不断的去分析，因为长期的判断是不被新闻所影响。

以苹果为例，就算发生一些负面新闻或事件，基本上是不会影响到它的的商业模式跟垄断地位，所以可以很清晰的大概估出未来十年以后能赚多少钱，以及商业模式是怎么样的。

这种投资有两点好处：

第一点好处是更容易做出长期决策，在市场恐慌或者价值偏离期间拥有某种程度的确定性。

第二点好处是有更好的心态去研究更长期的一些视角以及这方面的学问，比如跨学科的学习和思维模型，这样反过来也可以帮助你做出更多更好的一些长期决策。

【关于E2M Research】

E2M Research，聚焦投资和数字货币领域的研究和学习。和同行者一起，From the Earth to the Moon。

🌟文章合集 :mirror.xyz

🐦关注推特 :twitter.com

🎙️音频播客：e2m-research.castos.com

🎯加入DC：discord.com

【往期更新】以ETH上海升级为例，聊聊如何看待事件驱动型投资？

猜想与反驳