「不确定的时代，什么是确定的？越来越老、越来越贵、越来越混沌」

hello，大家好，欢迎来到听懂涨声，本期节目我们又新开一个系列「一口气说清一种资产」

今天来介绍第一种资产：黄金

黄金的本质到底是什么？黄金的涨跌有哪些决定性的因素？对于投资人来说，这个价格还能买吗？同样买黄金，用什么工具更高效？

感谢京东金融对本期节目的大力支持

京东金融是业内唯一一家开通了用户积存金实盘操作的平台，也是国内最大的线上积存金平台。京东金融吸引了不少炒金“牛人”，不仅为“牛人”们打造了专属社区“金友圈”，还举办了黄金实盘大赛，激发大家的分享欲。参与比赛的牛人，会毫无保留的向所有人公开自己的实盘操作。目前，已有数万人在京东金融社区开通实盘功能。据内部消息，25年的京东金融黄金实盘大赛已经在筹备中了，将会送出更多“狗头金”大奖。

快来围观黄金大佬实盘操作

本期采访嘉宾（采访顺序）

招商证券宏观首席分析师张静静

天风证券宏观首席分析师宋雪涛博士

京东金融财富投研负责人冯永昌博士

我做这期尽量有2个原则，第一个是，观点要平衡，既要有多头，又要有空头，不能一边倒，第二个兼顾交易逻辑和配置逻辑

时间轴：

Part1：理解黄金首先还是要先理解美国

02:38 复盘这轮黄金大牛市，和美国总统及国会之争恰好时间重合

第一轮：18年9月到2020年上半年
第二轮：20年上半年到22年10月
第三轮：22年10月到现在

11:21 如果美联储降息节奏放缓，如果地缘风险缓解，那么黄金会面临挑战吗？

17:31 主权国家还是会买黄金，无非是会有节奏

22:20 全球实际利率下台阶，黄金+高股息+债券=低风险偏好组合，可以和AI医药等成长做对冲

Part2：黄金是对于混沌的定价

28:54 乱纪元的时候黄金就值钱，黄金是它不只是美元的反面，它是代表货币信用的反面，是秩序的反面

30:33 黄金换锚了，从一种无息债券变成了替代美元的央行储备

Part3：普通人投黄金怎么赚钱？

35:36 如果不看波动率，黄金就是整体向上的

37:11 积存金投资指南：每天有利息，可兑换实物黄金

积存金是黄金定投的“升级版”，价格紧跟实时金价，参与门槛低，只要几百块就能上车，每天都有利息收入，还能兑换成实物黄金，满足了大家既要又要还要的心理，而且交易灵活。

京东金融积存金通过银行系统进行买卖（民生银行+浙商银行），支持5X24小时交易，且手续费更低。购入黄金零手续费，卖出仅需0.3%的低手续费，让用户能够以更优惠的价格进行交易。此外，京东金融还支持限价单的智能交易，投资者可以根据自己的需求设定目标价位，在达到目标价位时系统将自动交易，实现更精准的盈利控制。

38:39 都说黄金和实际利率负相关，为什么2022年之后不准了？

43:01 投资的本质不是便宜，而是有价值。货币的本质是一般等价物，可储藏、易交易、币值稳定

54:24 所有人都适合黄金，而黄金最适合的方式是定投

56:08 积存金与黄金ETF的区别

58:41 黄金是个很好的配置工具，但是个很糟糕的投机工具

黄金到底是什么？咱们一口气说清楚

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