【主播和嘉宾】

对于行业里两个重要参与者的命运也有一些猜想：币安很可能要关闭其在美国的业务，而Coinbase应该会放弃其交易所业务。当然，更多的传统金融玩家会进入这个市场，他们会开设交易所、推出EFT等等。

旧的力量、旧的秩序和新的巨头以及新兴行业之间，一定是斗争、博弈，然后建立新的秩序，而技术创新会在斗争和博弈下发展起来——历史一直这样重复。

但是我们也看到中国这边不同的趋势——虽然香港对加密行业在政策上做开放，但是中国内地对加密行业的监管日趋严格。一个中国境内居民因为被他人拖欠他30个比特币，将对方告上法院，地方法院仲裁对方以人民币的形式归还30个比特币，但是最高院撤销了这个裁决，并且将该案作为第199号指导性案例。

该案件的意义在于，持有比特币是合法的，兑换法币也是合法的，但是和他人如果发生纠纷，你的财产可能没有办法得到保护。

【时间轴】

02:46 Ripple案件“翻盘”的可能性并不大

04:30Ripple是最像证券的代币

08:27Ripple程序销售不算证券，得益于法官的巧妙判决：相比机构销售把钱支付给Ripple，程序销售没有把钱给Ripple，不能认为期待“共同努力”，不符合Howey Test第三点

12:05Ripple的二级市场销售虽然没有在此次判决中提及，但是已经被法官“板上钉钉”了不是证券

14:27以太坊面临的监管风险，源于Super Power所拥有“长臂管辖权”

18:38美国SEC监管的程序和Howey Test

20:07 加密货币如果不能够判定为证券，就按照商品来监管

22:19如果包括Ripple在内大批加密货币被判定为证券，整个行业合规成本等同于赴纽交所上市

26:33Coinbase在发起一项运动：Stand with Crypto，呼吁用户向地方立法机构写信，争取立法支持

27:311998年时候，克林顿指出，美国政府对于互联网应该抱有“do no harm"的态度，前CFTC主席，J. CHristopher指出，美国政府对加密行业应该持同样态度：“not to stand in the way, to do no harm"

28:07币安美国可能得关闭，Coinbase放弃交易所业务

30:32传统金融巨头打造的EDX Market：Charles Schwab, Citadel Securities, Fidelity, Paradigm, 红杉等等

32:52Ripple案件和EFT之间的关系

37:40Coinbase做了路径选择：赚PE的钱，而不是收入，所以他们不在乎交易所业务

40:30美国证券法核心原则

46:14SEC代表行政权，法院代表的司法权和国会代表的立法权对于加密行业的态度

52:26美国对于加密行业监管进展缓慢，但是相信能够它做正确的选择

53:20中国对加密行业监管发展演进

55:492022年底最高院发布的199号指导性案例，意义重大：持有比特币币犯法，但是当和他人发生纠纷时，法院不支持以人民币形式讨回，从实操上来说，在这种情境下，比特币作为财产不受到法院保护

60:18“他今天有30个比特币，他立刻换成USDT或者美金了，你没有办法要求他去履行他的义务”

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Web三人行（联名篇）——美国监管漫谈：Ripple之后，币安美国关门，Coinbase弃交易业务？

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