74.业余投资的赚钱之道—《聪明的投资者》全解读（上篇：美股百年史）

本期播客解读了格雷厄姆的《聪明的投资者》，重点分析了书中投资与投机的区别、防御型和积极型投资者的预期收益率（分别约为 10% 和 15%-20%），以及作者对美国股市历史走势的预测及其准确性。播客首先介绍了本书的写作背景和目的，然后逐章讲解，并特别指出书中翻译和语言风格方面的问题，建议读者将其视为播客文字稿而非教材。最后，播客总结了格雷厄姆预测的经验教训，强调股市可预测性、低估点预测的准确性以及容错率的重要性。