回购权，是创投圈今年下半年讨论最多的话题。

礼丰律师事务所发布的《PE/VC基金退出及回购分析报告》，截至目前，大约有13万个项目将陆续面临退出压力，设计1.4万家公司；而进入司法程序的回购案件，平均执行回款率仅为大约6%，进入执行阶段的案件，百分之分回款的案件比例大约仅有4.62%。上万名企业家或创始人面临数亿元的回购风险，创业在某种程度上是否成为了一个无限责任的游戏？今天的节目邀请到了这份报告的主笔人魏紫薇律师，一起深入聊聊回购权条款。

-Highlights-

02:25 概念厘清：PE/VC、退出、回购、对赌

11:51 有了回购，风投和民间借贷又有何区别？

16:08 聊聊明股实债的认定与实践

22:27 如何看待投资人在协议谈判时的口头承诺，以及投资机构内部前台与中后台的关系？

27:45 中美两地投资基金实践的巨大差异以及背后的原因

31:55 法院和仲裁机构对于回购条款处理的差异以及背后的原因

34:36 法答网发布的「六个月」行权期是怎么一回事？

41:52 为何有些创始人会在有限责任公司制度下承担无限责任？

52:46 对投资人的一些建议

58:06 对创始人/创业公司的一些建议

-本期嘉宾-

魏紫薇：礼丰律师事务所律师

-BGM-

Steps – Alex-Productions

Traveling around the world – Alex-Productions

-声明-

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EP46 执业观察 | 细说回购条款：从哪里来，到哪里去？

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