大家好，这里是《孟岩投资实证》，孟岩是且慢创始人，在互联网金融行业10余年，深入理解并实操美股、港股、A股等多种投资方向，每周都会记录自己的实盘业绩和心得体会。感兴趣的话，可以关注孟岩的微信公众号。

有朋友问我长赢跟车是否可以在场内跟的问题，说说我的看法。随着场内佣金的不断降低，整体佣金比场外低已经是事实了。不过如果仔细计算一下，你会发现相差的并不多。按照5万的佣金来计算，买卖一次的手续费是千分之1，在且慢申购指数基金的申购费率大多是千分之1.2，持有1到2年以上无赎回费。而且很多券商还有最低5块的限制。

更重要的是，场内操作对很多人来讲，就像海妖的歌声。

• “开盘高开了，要不要再等等？”

• “不能再等了，也许一会儿涨的更高！买”

• “啊，怎么我一买就往下走了？”

你会发现你耗费的是几个小时的所谓盯盘的时间，焦虑的心情，加上收盘后疲惫的状态。

我觉得投资中最害人的习惯就是所谓的“盯盘”，套利除外。股价的一点儿波动就会引起内心的巨大焦虑，浪费了本来可以深度进行思考、学习、工作或者生活的时间。长期看，浪费的是人生。

今天和大家说说动量投资。目前我资产的 60% 是投到了长赢指数投资计划里去了。

如果说长赢指数投资计划算是利用价值因子的话，那么我另外有 10%的资产是利用动量因子的动量投资。这 10% 分散在三个投资组合，分别是盈米的 “二八轮动”，张翼轸老师的“Earl二八轮动” 以及 “广发行业轮动”。

从美国股市的历史归因来看，“价值因子” 是最显著的因子，同时我更偏爱价值投资也是因为他和我的性格比较相符。我喜欢走别人不走的路，喜欢延迟享受，可以坚定的做我认为正确的事情。我认为每个人选择的投资系统一定要和自己的性格相符，这样你才能坚持，因为每个系统都有其适应的市场。

动量投资也是我喜欢的。节选一段Earl二八轮动策略的设计者张翼轸老师的话分享给大家：

如果说『被包围』是伞兵的宿命，那么『低胜率』就是趋势交易者的宿命，绝大多数时候，趋势交易会遭遇假突破而出现亏损——之所以长期看趋势交易能够盈利，靠得就是小比率但大幅度的盈利来弥补大比率小幅亏损的损失。

动量因子也是归因下来仅次于“价值因子”的因子之一，唯一的问题是频繁的小亏损在震荡市对持有人的神经的挑战。这时候你需要坚信太阳底下没有新鲜的事情。还记着电影《大空头》里面迈克尔·布瑞持有的大量CDS吗？高概率的小亏损，等的就是内心深处坚信的低概率的巨大盈利的到来。

你对动量投资了解多少呢

孟岩投资实证