在讨论中提到的任何项目，均不构成投资建议，加密市场是一个风险很大的市场，请大家谨慎对待。

【音频时间戳】

03:15 嘉宾（Shisheng）分享投资房产的经验和逻辑

06:57 嘉宾（Peicai Li）分享自己对房地产的一些见解

15:15 嘉宾（Jayden）分享自己购入房产的原因

20:15 嘉宾（Zhen Dong）分享中国式家庭购房背后的想法

23:47 普通人为什么想要买房呢

33:34 嘉宾（Odyssey）分享自己不买房的经验

39:25 讨论房产时还需思考的点有哪些

45:00 在恐慌状态下加杠杆投资的房产该如何处置

01:07:15 对于安全感的认知及对于现金冗余的价值思考

【要点精选】

Peicai Li 推特 @pcfli

对于国内房产的垄断性我是存疑的。

一方面我认为是房地产本质背后反映的是中国经济的增长，而我对经济的增长和垄断没有那么大的信心；另一方面是房地产本身的生态位，某种程度上受到了人工智能和数字货币的挑战。

从房地产的使用性质和投资性质来看，其实房价里中体现的投资性质占比更高，大家并不是完全的冲着居住性质。所以从投资品来讲，房价的租售比还是挺高的。

从投资的性质接下来会受到这两个大趋势的挑战：一方面是人工智能，尤其是自动驾驶，会让大家对市中心的房子没有那么依赖，大家可能会觉得就算住的远也无所谓反正也不用自己开车；另一方面因为很多人买房子是为了对冲通货膨胀，流动性又比较糟糕，所以这方面也不如比特币那么好。

Zhen Dong 推特 @zhendong2020

像很多传统的中国式家庭，在大城市买房的背后其实是整个家庭的想法。其中包括结婚生娃，双方父母希望能够在这个地方安定下来，希望兼具学区的功能并离上班近一点，我觉得这个更贴近现在所谓的都市中产阶级或者白领的买房想法。

我对房子的理解是其实大部分人在买房的时候不会知道后面遇到的问题和情况的变化，包括家庭、事业、经济的情况，甚至能够承担负债的能力，这些实际上都是做了这个决策之后才能发现的，而且做这个决策的时候相对会比较年轻一些。

巴菲特股东信的中提到他认为什么时候美国房产泡沫这个事情能暂时告一段落呢？就是发现年轻人组成家庭的数量其实并没有很明显的下降，还呈现出逐年略微增长的态势，而且房地产的新的供给也已经降得非常非常多，持续了很多年。

为什么普通人要买房呢？

这里面是和人的一些底层的激素分泌的机制有关，人如果有个安静的住所，会更加幸福。房地产这个资产的类别，很难说它仅仅承担了居住的一种属性，可能同时兼顾了投资、炫耀、奢侈品、教育的属性，因为国内一些教育资源跟房地产绑定。

Odyssey 推特 @OdysseysEth

你可以构建任何的逻辑叙事，那就是你的决策最终只能被现实纠错，没办法在逻辑上纠错。我先说说自己的买房逻辑，如果纯粹用水库那套逻辑那你会觉得货币增发我就要买，为什么我觉得水库所讨论的那个买房逻辑不够好呢？因为它的统一性能抽象程度不够。

30 年前的上海市中心的房子和现在上海市中心房子，价值是一样的吗？只解耦了一层空间，还没有解耦第二层，就等于是它不仅仅是有空间的稀有性，它的价值还取决于周围的环境和经济繁荣程度，所以尽管他们具有相似的空间稀有性，但周围需求的程度完全不在一个量级。

海波经常说房产是对经济发展的强制分红，其实占据了某种意义上的垄断。

当我们去讨论房产时，其实我们同时在讨论两件事情。

一层是它的空间上具备稀有性、稀缺性吗？越中心越稀缺，因为你越边缘就像圆的周长一样，每个点都在跟这个周长竞争。另外一层是激励制度导致空间的稀缺，通过政策在加剧了一层稀缺性。

对多数人来说，考虑的不是收益的上限，永远考虑是生活收益的下限，因为人一辈机会永远都会有，至少在三五年的这种技术快速变革的时代总能赶得上。但是如果把下线给击穿了，那后面机会就都没关系了。所以即使考虑了所谓的安全感，也要认清代价以后再考虑安全感，如果这个代价可以承受，这个时候再考虑去买入。

Shisheng推特 @daizisheng2

从我个人角度，我之前有个想法如果房子卖了手上有现金，这个现金要做什么，不可能就放在银行吃利息，而且现在股市包括基金的表现都这么差，就好像也没有什么别的选择。最近欧神的一些视频会讲国内很多问题，比如经济、法、地各种问题，我觉得他指出的问题还比较客观。但他给出的解药是必须要大放水，房价必须要涨 5 倍，也许他的这个解药可能是事情未来发展的方向，但有点太过绝对，而且在他这个引导下很多人去加杠杆。

Q、在恐慌状态下加杠杆投资的房产该如何处置？（Shisheng推特 @daizisheng2）

纯粹从货币政策或经济的角度，我认为在过去一段时间之内纵容这种加杠杆投机，尤其是在房子上绑了这么多人、政府，这个事情本身就不是特别好的。如果把这些泡沫和杠杆高这些人都挤掉，挤掉一些这样的水分做一轮出清，那之后可能会更加的健康。

如果某些资产的价格很难做预测，尤其是受政策影响比较大。所以我个人还是倾向于做选择题，如果你的选择题中选项只有一个，那你就没得选。如果你的选择题里面有三个它就是最好的，那其实 somehow 你也只能这么做。如果你的选项非常的充分有一二十个选择，你发现它在你的整个选项里面都排不到前十或者排不到前五，那其实对你来说这个决策也非常非常简单。（Zhen Dong 推特 @zhendong2020）

Q、对于冗余资金的看法？（Shisheng推特 @daizisheng2）

从保值的角度，现在我更认可你其实应该留一些现金作为冗余，你有现金的冗余便可以对冲风险，也能够给你带来更高的安全边际，就这个并不是房地产的带来的好处而是现金冗余带来的好处。（Peicai Li 推特 @pcfli）

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