不明白播客｜EP-035 Victor Shih：地方债会拖垮中国经济吗？

本期《不明白播客》由袁立主持，邀请加州大学圣地亚哥分校副教授史宗瀚（Victor Shih）探讨中国地方政府债务问题。史宗瀚教授早在 2011 年就指出中国地方债风险，本次节目中，他分析了当前地方债规模已达到 GDP 的 70%-90%，远超发展中国家合理水平，且利息负担沉重，地方融资平台普遍面临 “僵尸企业” 困境。节目深入剖析了地方债的发行形式、抵押方式、购买方及用途，并以天津滨海新区 “新曼哈顿” 项目为例，揭示了地方政府官员过度依赖发债进行基础设施建设的问题。此外，还讨论了清零政策下专项债的低回报问题，以及过度发债可能导致的通货膨胀和金融风险。史宗瀚认为，中国经济在短期内可能通过增加投资来拉动增长，但长期来看，过度依赖投资和资本管制并不可持续，需要进行更深层次的改革，重塑投资者信心，并强调了法治建设的重要性。最后，推荐了关于天安门事件和中国金融市场的相关书籍。