本期《不明白播客》由袁立主持,邀请加州大学圣地亚哥分校副教授史宗瀚(Victor Shih)探讨中国地方政府债务问题。史宗瀚教授早在 2011 年就指出中国地方债风险,本次节目中,他分析了当前地方债规模已达到 GDP 的 70%-90%,远超发展中国家合理水平,且利息负担沉重,地方融资平台普遍面临 “僵尸企业” 困境。节目深入剖析了地方债的发行形式、抵押方式、购买方及用途,并以天津滨海新区 “新曼哈顿” 项目为例,揭示了地方政府官员过度依赖发债进行基础设施建设的问题。此外,还讨论了清零政策下专项债的低回报问题,以及过度发债可能导致的通货膨胀和金融风险。史宗瀚认为,中国经济在短期内可能通过增加投资来拉动增长,但长期来看,过度依赖投资和资本管制并不可持续,需要进行更深层次的改革,重塑投资者信心,并强调了法治建设的重要性。最后,推荐了关于天安门事件和中国金融市场的相关书籍。
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