E51. 在黑暗森林里寻觅阿尔法 | 量化巡礼

本期播客节目讨论了量化投资中机器决策与人决策的比例，以及量化投资的策略选择和收益来源。嘉宾指出，量化投资的决策框架是基于人对市场的理解来构建的，而机器的构建需要人来完成。量化投资认为市场在长期是有效的，但局部会出现定价偏离，而投资机会正是基于这些偏离。量化投资注重选股和高胜率，而主动投资更注重高赔率。在贝塔行情中，主动干预可能比被动投资更有优势。量化投资和主动投资的收益差异取决于市场状态和策略选择。同时，讨论了流动性对量化交易的影响，以及机器学习模型的运作原理和策略同质化的问题。最后，指出量化投资的收益主要来自个股基本面，需要不断迭代和探索。