【本期课题】

风险投资（Venture Capital，简称VC）产业。

【本期嘉宾】

田轩，清华大学五道口金融学院副院长。

刘二海，愉悦资本创始及执行合伙人。

李丰，峰瑞资本创始合伙人。

【栏目介绍】

在《产业观察》这档专栏里，我们会为你厘清不同产业的历史沿革，希望能够从中找到一些底层的规律。虽然当下变化迭起，但是所有新风口都有迹可循，不同产业的发展其实也有很多相似之处。

【免责声明】

本节目的所有内容并非旨在提供任何形式的建议，包括但不限于投资、税收、会计或者法律上的建议。

【内容索引】

02:51 美国风险投资开始于1946年，以1998年为标志，中国风险投资到现在整整25年

03:34 在历史上，VC对于产业创新起到了怎样的作用？

03:54 从特斯拉到蔚小理，中美VC如何看待智能电动车产业？

07:09 要投资有足够大变化的方向，只有变化才能带来认知差和高成长，才有赚钱的机会

07:55 早年硅谷VC主要投的一些方向，比如芯片制造、关键零部件，以及基于芯片做的硬件产品，都是中国VC今天在投的

08:37 钱的来源、产业规律，以及退出机制这三者的不同，决定了中美VC的逻辑与演进

12:16 DST用100亿美元的估值投资了Facebook，开创了成长型投资的先河

12:47 网络效应及其所带来的规模效应，使得项目价格虽贵，依然能获得巨额回报

16:29 中国的风险投资跟宏观政策息息相关，低头投资时，要抬头看路

19:02 有两股力量在推动中国产业的发展

22:37 在逆全球化、经济下行的大背景下，VC在选赛道、找项目时有哪些考量？

23:30 全球化3.0带来的机会与挑战

25:17 中国受益于二战后美国主导推动的全球化，但规则是人家制定的，所以我们在贸易战和科技战里有被动的地方

32:47 建立新的全球化体系，我们需要转变角色，从主要向世界其他国家“卖东西”变为开始“买东西”，为其他国家创造赚钱的机会

34:00 今天的大国竞争是全方位的，是从大战略角度去看各个环节

35:47 VC如何跟上热点轮动的市场？

44:00 交叉学科创新，是指不同方向的技术开始对其他行业产生实质性影响，而且，不同技术之间的融合，也促使其他领域在技术上取得了新突破

47:40 VC视角下的瑞幸咖啡

52:13 理想的创业者长什么样？

【本期相关】

00:21 《风险投资史》，是由Sebastian Mallaby所著，田轩翻译的一本书。英文版名称《The Power Law》。本书完整还原了由硅谷引领的，VC/PE行业的起源和发展故事。

06:35 Andreessen Horowitz，简称a16z，是一家美国风险投资公司，成立于2009年，由Marc Andreessen和Ben Horowitz共同创立。公司总部位于美国加利福尼亚州。他们的投资涵盖企业IT、生物科技、医疗保健、加密货币和游戏等领域。

12:16 DST（Digital Sky Technologies Investment Group），是一家全球性的投资公司，总部位于俄罗斯莫斯科，创立者是Yuri Milner。DST主要关注全球互联网相关的投资。

【本期福利】

关于风险投资和产业创新，你有什么想法和体会？欢迎留言分享，我们将为评论区最走心的两位用户送上《风险投资史》各一本（截至8月11日下午17点）。

【制作团队】

主理人：李翔、李丰

制作及统筹：张英海（13514156656）、峰小瑞（pr@freesvc.com）

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Vol.64 产业观察10｜产业变革、全球化3.0与指数法则：与田轩、刘二海聊风险投资的历史与演变

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